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政策效应+主动进场业内人士认为，境外投资者持续增持人民币债券，一方面得益于我国债市开放政策效应持续发酵，吸引各类境外投资者入市；另一方面也是人民币资产投资价值受认可，外资主动进场的结果。近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断加深，这是外资入市力度不断加大的基本背景。

在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。

恒指十大跌幅股份表现如下：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------创科实业（00669）　　53.50元　　　跌1.83%中国神华（01088）　　15.64元　　　跌1.51%

2月5日上午，天津市疾病预防控制中心确诊宝坻区第14、第15例新型冠状病毒感染的肺炎患者。其中，第14例患者马某某1月20日15时曾到区百货大楼购物，第15例患者周某某与宝坻区第9例确诊患者袁某某系婆媳关系且共同生活，袁某某即区百货大楼一楼售货员。

不仅如此，特朗普当天还抓住机会损了前任奥巴马一番。“我参加过很多次G7会议，我猜是奥巴马总统，因为普京比他更聪明，奥巴马总统认为让俄罗斯待在（集团）不是一件好事，所以他想让俄罗斯出局。但我认为，让俄罗斯加入是再合适不过的了，应该是G8集团。”特朗普说。

立足当下，以SM901和SM905的现有价格看都缺少机会。1901期价略微贴水现货，但钢厂极有可能在1月再度压价，产量仍处高点，100-200元/吨的贴水是正常预期。而SM905接近1000元/吨的深度贴水所蕴含的悲观预期只是反映了市场的心态，现阶段尚难以判断是否错估。但机会可能存在于后续的波动中：SM901持仓较高，若近月的资金博弈导致远月期价被带动，则是逢高沽空的机会。且需要密切关注需求端的变化，例如钢厂的冬储行动或者潜在的螺纹新标检查都将使得远月基差进行修复。11月SM大幅下跌印证了我们的“看跌”评级，目前期价跌幅到位，调整评级为“震荡”，SM905的合理价位应在【7200，7800】元/吨。