
从全球范围来看,中国经济增速依然亮眼。一方面,今年以来全球经济和国际贸易都显著放缓,诸多外部扰动对我国经济的负面影响逐步显现,前三季度我国经济仍能保持在合理区间,实属难能可贵、来之不易。另一方面,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,经济增速下台阶其实是经济规律的自然体现,更何况眼下6%左右的增速仍然高居全球主要经济体之首。
数据来源:千里马招标网从上述信息来看,尽管集成了通信软件,但设备仍然是武汉剑通所销售产品的重要载体。在几乎没有非经常性损益的帮助下,销售的设备净利润率要达到73%,是怎样做到的?武汉剑通最重要的对标公司因诺微科技(天津)有限公司(下称:因诺微),2018年被上市公司神思电子(300479.SZ)并购。通过公开信息及资料可以大致测算出,同样非经常性损益很少的因诺微,2015至2018年的净利润率最高不过48%。
武汉剑通是否通过子公司截留利润避税,以及是否可能存在的隐瞒硬件成本的情形?外界不得而知。但最终的效果是明显的,业内人士认为,武汉剑通实现了73%的净利润,这样操作最终的结果将是提高了武汉剑通在被并购时的估值。根据中孚信息发布的并购草案,武汉剑通100%股权的交易价格为9.4亿元,较净资产溢价557%。而中孚信息2018年年报的总资产不过5.93亿元,中孚信息将为此笔交易背上7.71亿元的商誉。
销售设备还是卖软件?2018年,武汉剑通实现营业收入10350万元,而发生的营业成本只有1458万元,毛利率高达86%。而2018年年报显示,中新赛克与武汉剑通类似的产品“移动接入网数据采集分析产品”,毛利率为71.79%。为何武汉剑通卖设备能能有如此高的毛利率?采访的资深财务专业人士分析后认为,公司财务报表中涉税的部分可能揭示了答案。
中美贸易谈判迈出关键一步的重要经验是务实合作,循序渐进。所以,解决当前中美经贸摩擦既存在紧迫性,也有着复杂性,难以一蹴而就。以务实的态度寻求扩展合作,循序渐进,自然水到渠成。按照中方的表述,双方讨论了后续磋商安排,同意共同朝最终达成协议的方向努力;美国总统特朗普则直接将目前的进展称为“美中两国已‘非常接近’结束贸易战”。两种表达的共识在于,中美双方正在携手通过务实合作不断积累互信,一步一个脚印,逐渐形成正循环,最终实现目前分歧的彻底解决。
今年上半年,奥园新增土地储备31个项目,可开发建筑面积约727万平方米,其中收并购占比达到89%,新增货值约812亿元。《每日经济新闻》记者注意到,上市以来,奥园通过收并购获取土地的比重逐年增加,从2008年2宗到2017年全年的58宗,去年奥园新增土储中收并购占比高达8成,今年上半年这一占比则继续提升。